Calendário de negociação Spreads In Grain Markets O comércio de futuros de cereais pode ser uma experiência tentadora para comerciantes novos e experientes. Existem muitos fatores que podem afetar a ação de preços que são imprevisíveis e têm pouco a ser devido com fatores de mercado fundamentais ou técnicos. A volatilidade nos mercados devido à atividade dos hedge funds e dos fundos do índice, bem como as flutuações diárias das moedas mundiais podem ter um grande impacto na ação de preços. Os mercados espalhados, por outro lado, raramente são afetados pela ação nos mercados monetários mundiais e geralmente são mais verdadeiros aos fatores fundamentais do mercado. Um enorme movimento, para cima ou para baixo, devido a fatores externos do mercado provavelmente afetará a ação de um spread muito pouco em relação ao preço de futuros definitivo. É por isso que muitos comerciantes de grãos preferem trocar spreads ao invés de negociar contratos de futuros. Vamos ver o calendário espalhado em particular para mostrar o porquê os investidores se reúnem para esses campos. (Para entender realmente as opções e os futuros, confira os nossos Tutoriais sobre Fundamentos de opções e Futuros Fundamentais.) Calendário de propagação Um calendário espalhado nos mercados de grãos, ou qualquer mercado de futuros, envolve a compra de um contrato de futuros em um mês e a venda de um em um mês diferente para A mesma mercadoria. Por exemplo, uma propagação popular no mercado de soja é o spread de julho de novembro. Os comerciantes comprarão os futuros de julho, ao mesmo tempo em que vendem os futuros de novembro (ou vice-versa) para aproveitar as mudanças na relação entre os dois meses contratados. Os comerciantes que participam deste comércio de propagação muito pouco sobre o preço do mercado de futuros e apenas se preocupam com o relacionamento espalhado. Na maioria dos casos, o dinheiro será perdido em uma perna da propagação, mas feito em outra perna da propagação. Em um spread bem-sucedido, os ganhos em uma perna, obviamente, superam as perdas sofridas na perna perdida. Isso às vezes é um conceito muito difícil para os novos comerciantes entenderem. Existem dois tipos básicos de spreads que são relevantes aqui: Compre o próximo Venda do spread de touro diferido Vender o próximo Compre o spread de urso diferido O tipo que você escolher para iniciar dependerá de vários fatores - os quais são descritos abaixo. (Para obter mais informações sobre este tipo de estratégia de investimento, leia Lápis em lucros em qualquer mercado com uma propagação de calendário.) Oferta e demanda Os spreads de calendário geralmente são afetados por fatores de oferta e demanda em vez de fluxo de dinheiro ou influências externas. Quando há um cenário de demanda de oferta bastante fraco em grãos (vezes em que os suprimentos são suficientes em relação à demanda), não é incomum encontrar contratos de contratos diferidos bem acima dos meses próximos. A diferença de preços é conhecida como o custo do carry. Este montante inclui os custos de seguros, juros e armazenamento de grãos físicos, ou o valor em dólares necessário para transportar grãos de um mês para outro. Spreads não negociará após o custo do carry completo. geralmente. Por exemplo, o custo de armazenar, segurar e pagar juros em um alqueireiro de milho por um mês é de cerca de 6,5 centavos. Uma vez que este é o custo total exigido, o spread entre julho e dezembro, o milho não deve passar passado -39 centavos (6,5 centavos x 6 meses 39 centavos). Se um spread de milho de julho de dezembro estiver em -39, seria citado como sendo 39, o que significa que julho é 39 - em dezembro. Na maioria dos casos, os spreads só serão negociados com o transporte completo se houver um amplo suprimento físico da mercadoria fornecida. Em contrapartida, os spreads irão, muitas vezes, trocar em um inverso se houver pouca oferta de mercadoria. Isso significaria que os meses contratados próximos negociariam acima dos meses diferidos para racionar a demanda e manter suprimentos aceitáveis. Este cenário ocorreu muitas vezes ao longo dos anos nos mercados de milho, soja e trigo. (Saiba como interpretar a oferta e a demanda de relatórios do USDA em relatórios de produção de colheita). Análise Uma vez que o conceito básico do spread é conhecido, os comerciantes podem começar a realizar sua própria análise de certos mercados espalhados e identificar oportunidades. Ao olhar para uma dada propagação, os comerciantes devem reunir certas informações antes de tomar medidas. O que tem sido a relação historicamente Veja nos últimos 15 anos e veja onde o spread foi sazonal e em situações com fundamentos semelhantes. A maioria dos corretores conhecedores poderão fornecer-lhe gráficos históricos espalhados. Use esta informação para determinar qual tipo de propagação a ser iniciada. Se um spread geralmente se move mais alto através de um determinado período de tempo sazonal, os comerciantes devem estar mais dispostos a iniciar uma propagação de touro. Se um spread tende a se mover de forma mais baixa, os comerciantes devem estar mais dispostos a iniciar uma propagação do urso. (Saiba mais sobre avaliar as mudanças do mercado em Digging In approverse In Bull e Bear Markets). Conclusão Examine a situação da oferta para o produto fornecido e determine se qualquer racionamento da demanda precisará ocorrer. Uma mercadoria que tem baixos suprimentos em relação aos anos passados e uma ampla disseminação seria um bom alvo para espalhadores de touro, especialmente se a propagação tende a funcionar sazonalmente. O contrário pode ser dito para commodities com níveis de oferta historicamente elevados. Uma análise mais detalhada ocorrerá então. Todos os fatores envolvendo oferta e demanda afetarão mercados espalhados. Um comerciante de boa propagação monitorará constantemente, desde o potencial de produção até as exportações ou até mesmo as linhas de tendência. Esta combinação de análise fundamental e técnica ajuda a espalhar os comerciantes para entender o que está impulsionando a relação de propagação dada e decidir qual propagação para o comércio e como comercializá-lo. Fundamentos Fundamentos: Estratégias 13 Essencialmente, os contratos de futuros tentam prever qual o valor de um índice Ou commodity será em algum momento no futuro. Os especuladores no mercado de futuros podem usar diferentes estratégias para aproveitar os preços crescentes e em declínio. Os mais comuns são conhecidos como longos, curtos e se espalham. Going Long Quando um investidor é longo - ou seja, entra em um contrato concordando em comprar e receber a entrega do subjacente a um preço fixo - significa que ele ou ela está tentando lucrar com um futuro aumento de preço antecipado. Por exemplo, digamos isso, com uma margem inicial de 2.000 em junho, Joe, o especulador, compra um contrato de ouro de setembro em 350 por onça, para um total de 1.000 onças ou 350.000. Ao comprar em junho, Joe está indo por muito tempo, com a expectativa de que o preço do ouro aumentará quando o contrato expirar em setembro. Em agosto, o preço do ouro aumenta em 2 a 352 por onça e Joe decide vender o contrato para obter um lucro. O contrato de 1000 onças agora valeria 352 mil e o lucro seria de 2.000. Dado a alavancagem muito alta (lembre-se, a margem inicial foi de 2.000), indo por muito tempo, Joe ganhou 100 lucros. Claro, o contrário seria verdadeiro se o preço do ouro por onça caiu em 2. O especulador teria percebido um 100 perda. Também é importante lembrar que ao longo do tempo em que Joe segurou o contrato, a margem pode ter caído abaixo do nível da margem de manutenção. Ele, portanto, teria que responder a várias chamadas de margem, resultando em uma perda ainda maior ou menor lucro. Going Short Um especulador que fica curto - ou seja, conclui um contrato de futuros, concordando em vender e entregar o subjacente a um preço fixo - está buscando lucrar com a queda dos níveis de preços. Ao vender alto agora, o contrato pode ser recomprado no futuro a um preço mais baixo, gerando assim um lucro para o especulador. Digamos que Sara fez alguma pesquisa e chegou à conclusão de que o preço do petróleo ia diminuir nos próximos seis meses. Ela poderia vender um contrato hoje, em novembro, no preço mais alto atual, e comprá-lo dentro dos próximos seis meses após o preço ter diminuído. Esta estratégia é chamada de curta duração e é usada quando os especuladores se aproveitam de um mercado em declínio. Suponha que, com um depósito de margem inicial de 3.000, a Sara vendeu um contrato de petróleo bruto de maio (um contrato equivale a 1.000 barris) a 25 por barril, pelo valor total de 25.000. Em março, o preço do petróleo atingiu 20 por barril e Sara sentiu que era hora de cobrar seus lucros. Como tal, ela comprou o contrato que foi avaliado em 20.000. Saindo, Sara ganhou 5000. Mais uma vez, se a pesquisa de Saras não tivesse sido minuciosa, e ela tomou uma decisão diferente, sua estratégia poderia ter acabado em grande perda. Spreads Como você pode ver, ir longas e curtas são posições que basicamente envolvem a compra ou venda de um contrato agora, para aproveitar o aumento ou a queda dos preços no futuro. Outra estratégia comum utilizada pelos comerciantes de futuros é chamada de spreads. Os spreads envolvem aproveitar a diferença de preço entre dois contratos diferentes da mesma commodity. A propagação é considerada uma das formas mais conservadoras de negociação no mercado de futuros, porque é muito mais seguro do que a negociação de contratos de futuros de longo e curto (nudez). Existem muitos tipos diferentes de spreads, incluindo: spread do calendário - envolve a compra e venda simultânea de dois futuros do mesmo tipo, com o mesmo preço, mas datas de entrega diferentes. Intermarket Spread - Aqui, o investidor, com contratos do mesmo mês, é longo em um mercado e curto em outro mercado. Por exemplo, o investidor pode tomar Short June Wheat e Long June Pork Bellies. Intercâmbio de spread - Este é qualquer tipo de spread em que cada posição é criada em trocas de futuros diferentes. Por exemplo, o investidor pode criar uma posição no Chicago Board of Trade (CBOT) e no London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE).
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